Сегодня Банк России обновит макропрогноз и примет решение по ключевой ставке
Замедление инфляции с коррекцией на сезонность в I квартале 2025 года происходило быстрее февральского прогноза ЦБ. Мария Зверева / realnoevremya.ru
«Это может дать основания регулятору пересмотреть прогноз инфляции в сторону снижения, а также смягчить сигнал до нейтрального. Но в условиях приостановки снижения инфляционных ожиданий населения в апреле, а также усиления внешних рисков со стороны тарифных войн, ЦБ может вновь сделать выбор в пользу сохранения в сигнале указания на возможность повышения ключевой ставки, чтобы рынок не воспринял переход к нейтральному сигналу как подготовку к началу ее снижения, и не произошло бы преждевременного смягчения денежно-кредитных условий», — комментирует аналитик.
Ситуация в экономике развивается по пути «мягкой посадки», и сохранение ключевой ставки в реальном выражении на рекордных значениях в течение длительного времени может избыточно охладить экономическую активность, считает она.
Условия, сложившиеся в I квартале 2025 года, позволяют надеяться на переход к снижению ключевой ставки Центробанком с июня — июля с выходом к 16% к концу года. Арсений Губаев / realnoevremya.ru
Инфляционное давление в продовольственных товарах и услугах остается очень высоким и слабо чувствительным к денежно-кредитным условиям. Мария Зверева / realnoevremya.ru
Выбор регулятора зависит от оценок успешности собственных усилий по охлаждению экономики и недопущению полноценной заморозки, то есть рецессии. «Если реализуется сценарий «мягкой посадки», то мы увидим ставку в 18—19% в конце года и достижение цели по инфляции в I полугодии 2026 года с возвратом ключевой ставки на уровень ниже 10% в начале 2027-го, — считает он. — Рост экономики замедлится до 1,5% в этом году и до 2,2% в следующем».